【RBD-257】人気ファッションモデル監禁性虐コレクション3 AYA 沙利文最新报告：港股18A迎改造点，细胞与基因颐养赛说念后劲大

生物科技企业在港股18A板块的发达正在呈现一轮新本性【RBD-257】人気ファッションモデル監禁性虐コレクション3 AYA。

本日（23日），弗若斯特沙利文连合头豹沟通院等发布《2024年港股18A生物科技公司刊行投资活报告》（下称《报告》），自2018年港交所推出上市章程第18A章（允许未盈利的生物科技企业在港上市后），隔断2024年3月31日，共有64家生物科技公司据此完成上市，涵盖小分子药物、核酸药物、抗体药物、AI医学影像、手术机器东说念主等多个畛域，并已有企业告捷摘“B”。

《报告》称，从2023年1月30日的前期反弹高点至12月21日，恒生指数着落26.74%。但在2024年一季度，港股先跌后涨，再窄幅飘荡，跟着经济企稳回升和一系列战术颁布，有望促进港股反弹，“港股18A板块正迎来新的改造点”。

具体来看，上述64家企业中，仅有4家企业的股价仍处于刊行价之上，诀别为信达生物、康方生物、科伦博泰和荃信生物。

营收与盈利方面，2023年已上市18A企业隔断全体营收总数为504.1亿元，初次打破500亿元大关，营收最高的3家诀别为百济神州(174.1亿元)、信达生物(62.1亿元)和复宏汉霖(54.0亿元)。其中，4家企业隔断盈利，挨次为：康方生物，盈利高达20.3亿元，复宏汉霖隔断盈利5.7亿元，和铂医药隔断盈利1.6亿元，先瑞达医药隔断盈利0.1亿元。

而在现款储备方面，2023年港股18A已上市企业的现款及现款等价物共789.3亿元，相较于2022年的979.3亿元有所减少。但头部企业仍然领有较有余的现款储备，如百济神州现款及现款等价物达224.6亿元，再鼎医药为56.0亿元，现款及现款等价物储备在5亿以下的23家企业将靠近较大运营风险。

“上述营收、盈利较为踏实的如康方生物、信达生物、复宏汉霖等均是专注于抗体药物调动研发的企业。”头豹沟通院医疗行业高中分析师何婉怡告诉第一财经记者，事实上，现存的生物科技照旧隔断生意化的居品中，绝大大批是实体瘤、血液瘤畛域的颐养药物，“如科伦博泰的SKB264针对的靶点是trop2，这在外洋上齐是前沿靶点，当今众人仅一款新药上市；又如信达生物的玛氏度肽，其新一代双靶点GLP-1本心剂的临床数据走漏大幅开首了当今独一上市的双靶点本心剂替尔泊肽。委确凿理上的好时期仍然会被阛阓看好。”

记者预防到，上述64家企业中，制药畛域有48家，医疗器械畛域有16家；尽管小分子药物占常用药物近90%，但细胞与基因颐养（CGT）赛说念增速最快。数据走漏，我国CGT阛阓限制已由2019年的0.3亿元加多至2023年的32.8亿元，瞻望2028年将加多至513.7亿元。

何婉怡分析，港股阛阓透过18A章程为尚未盈利但具有高增长后劲的生物科技公司提供融资渠说念，这关于需要较万古候研发、且初期进入宽广的细胞与基因颐养企业提供了匡助。2024年第一季度我国共有32款CGT疗法获批IND（临床锤真金不怕火），其中22款细胞居品、10款基因颐养居品，这一畛域的阛阓前程值得期待。

“跟着《全链条提拔调动药发展扩充有策画》审议通过，生物科技和调动属性较强的企业将获取遥远战术提拔，但调动药研发需要极高资金进入，现款流急切会成为制约药企生计和发展的重要身分。提出药企针对未得志的临床需求进行研发，拓荒具有自主常识产权的调动药物。医疗器械企业则应普及居品的时期含量和附加值，从国产化替代角度冷静提高阛阓占有率。”何婉怡补充。

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